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印刷包裝行業企業海外并購投資非坦途,需謀定而后動
  人民日報海外版在7月8日第三版刊文指出,赴海外投資并購,是近年來中國企業謀求國際化發展的一大熱點趨勢。2016年,中國對外直接投資創歷史新高,成為全球第二大對外投資國。但有分析人士指出,企業出海過急引發了多重風險,集中體現在以下三方面:一是估值不當帶來高溢價風險,二是前期考察不足帶來政府審查風險,三是"水土不服"造成的企業融合風險。
  中企海外并購投資成趨勢
  有數據顯示,2016年,中國企業已經宣布且有資料可查的海外投資并購交易達到438筆,較2015年的363筆交易增長了21%,而累計宣布的交易金額為2158億美元,較2015年大幅增長了148%。在經濟全球化的大背景下,中國企業赴海外投資興業并加速自身國際化發展已成為趨勢。在印刷包裝行業自然也不例外,無論是印刷包裝企業還是設備、耗材廠商紛紛瞄準海外市場,以求獲得更為廣闊的發展空間。
  印刷包裝行業企業進行海外投資的案例不在少數,其中,東方精工自然是成功的典范,自從對當時在全球細分行業內排名第二的FOSBER公司發起并購開始,這家企業開啟的"爆買"模式迅速席卷全球。從2011年成功上市的短短6年時間里,東方精工憑借匠心工藝與斐然業績,創造了多個行業之最。企業通過國內外的并購及戰略合作實現了"國際化"發展、"全產業鏈"延伸和"戰略"轉型。
  近年來,長榮股份也在向國際大品牌的方向不斷努力,其與海德堡公司于2014年正式簽署《資產購買協議》和《產品分銷協議》,收購海德堡包裝印后資產,這成為了長榮與世界一流企業強強聯合、共同研發、"智"造世界印后品牌MK的開始,同時也為長榮今后走出中國,走向世界鋪平了道路。作為國內印后設備領軍企業,長榮股份從最初的東南亞、美洲,再到印刷業巨頭集聚的歐洲,市場占有率不斷擴大,國際競爭力穩步提升。
  京山輕機自2001年起就開始嘗試開展國際化業務,先后在俄羅斯、埃及、印度、越南等多個國家設立分公司;A股上市公司裕同科技早在七年前便在越南設廠,在今年2月份又宣布已于印度設立子公司……成功的海外并購投資大大提升了中企自身的國際化水平與全球競爭力。
  中企海外投資風險需關注
  但是在走出去的企業中一些投資失利的案例也不在少數,調查顯示,近年來中國海外并購案例中,80%的企業都以失敗告終。2016年,中國海外并購被取消的交易金額高達750多億美元,超過2015年的100億美元,其中有30多起海外并購因他國監管等原因終止。 除監管因素外,中企的海外并購投資還面臨后期能否成功整合、是否理性收購、能否適應各國文化差異等一系列風險。
  隨著"一帶一路"戰略從愿景進入行動階段,中國企業走出國門融入世界經濟已勢不可擋,企業海外并購投資可以幫助自身補齊短板,在拓展海外市場的同時增強國際競爭力。但想要進軍海外市場的印刷包裝行業企業需要正確分析自身發展情況,明確奮斗目標,深入研究市場信息,了解當地投資并購政策與法律法規等信息再行動,做到有的放矢。
  對于海外并購投資,中歐國際工商學院金融系教授王叢認為,目前中國企業需要冷靜思考海外并購的動機和效果,并考慮到并購面臨的客觀難題,以最有利的方式開拓國際市場。他建議,在選擇投資標的時,中企可以先尋求體量小者,同時注重與海外當地私募基金合作。此外,中企出海也可以嘗試采取多種形式,比如合營組建第三方公司、在當地設廠等。
  隨著印刷業的快速發展,加之由經濟危機帶來的出口市場萎縮,加劇了原本已經顯現的印刷產能大于市場實際需求的情況。目前,我國印刷品的出口始終不足印刷總量的10%。在國家"一帶一路"發展戰略契機下,開拓海外市場,不失為一種幫助印刷企業降低產能過剩,實現產品輸出的好方法,但企業需將理性投資放在第一位,做到"謀定而后動"。
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